中行上市成为大盘突破向上的主要动力

在中国石化等一批石化股的带动下，昨日市场先抑后扬，走势强劲，沪指一度上冲至1617点。不过随之而来汹涌的抛盘，也令人清醒地认识到，目前股指已经进入反弹强阻力区域，1600点区域上方堆积的上千亿筹码不容小视。不过，目前市场运行的基础没有根本变化，中行上市或许会成为大盘突破向上的主要动力。(大机会诱逼散户"玩命" 调查揭密:散户惨败之谜! )
 

　　缩量震荡仍是短期主基调

　　从上周末开始，股指在央行提高存款准备金率、中工国际上市、G三一限售股解冻、大同煤业提前上市等多重利空因素下顽强收出四根阳线，这说明市场正在消化不利因素并逐步走强。虽然短线市场开始出现转强信号，但从多方考虑，预计在中行上市前市场总体还将处于缩量的整理状态。(大盘依然上涨 后市行情会有多大？)

　　首先，短期资金面偏紧，密集套牢盘需要进一步消化。本周五投资者将迎来中国银行这只重量级蓝筹股的网上申购，这势必会对当前二级市场资金产生巨大影响。

　　除此之外，近期市场资金面也确实比较紧张。除了周五当天中行的申购外，同一天还有大同煤业22400万股首发上市。大同煤业是主板首单IPO个股，所处行业也正处于景气周期，预计当日上市将会引起机构投资者的高度关注。若以较为保守的9元估值作为当日成交均价，按85%的换手率计算，大同煤业上市将吸纳17亿元的资金。而中小企业板中等待上市的同洲电子、云南盐业估计也会在下周一及周二上市，这将进一步使得资金面捉襟见肘。

　　另外，昨日尾盘在中国石化的带动下，股指快速上涨后引发的一轮抛售潮也清晰显示，上档压力仍需进一步消化。目前沪指20日均线与30日均线主要汇集在1600-1609点之间。上冲1600点意味着将解放大量前期套牢的投机性筹码，而以目前沪市200亿元左右的成交量来看，市场在该区域的短线争夺将会非常激烈。因此大盘1600点-1610点区域在技术上的重要阻力仍不可小视。

　　其次，美联储月末加息牵扰着全球目光。过去一个月，对美联储继续加息的忧虑触发了全球股灾。与A股关联最为紧密的港股也从一万七千点高位，累计下跌近二千点，完全抵消了今年上半年以来的升幅。目前国际金融市场正处于一个观察加息周期是否来临的关口，这一不明朗因素造成了股票市场的大幅波动。在6月29日之前，这一因素仍不会完全明朗。

　　突破向上需待中行上市

　　中国银行发行中因为吸引了大量申购资金，而对相关蓝筹股构成了明显“挤出效应”，市场走势也因此产生动荡。不过，随着7月5日中国银行将在上海证券交易所正式挂牌，这只超级大盘蓝筹股也将从抑制上涨，转为对股指上涨起直接的推动作用。

　　由于目前上证指数是以总股本为权重进行编制的，同时新股首日上市将记入股指，因此中国银行上市将对股指产生直接的推动作用。招股说明书显示，中行上市后计入上证指数中的股本数估计将达到1700多亿股，它也将成为A股市场的第一大权重股，其总股本占沪市总股本的比重将达25%左右。根据粗略测算，如果中国银行上市首日以3.4-3.6元的价格区间开盘，其占上证指数的权重就将直接推动上证指数上涨约25点左右。

　　上市之后，中国银行也将长期对A股起到“定海神针”的作用。中国银行由于在规模、零售方面的优势，以及分享香港成熟市场银行业发展的稀缺性，必定会成为投资者追捧的品种。而随着QDII以及QFII制度的建设完成，中国市场和国际市场的资金双向流动将加速A股市场的国际化特征。中国银行H股价格将成为A股价格的参照物，过于低估和高估的现象不容易发生，这也在客观上形成了稳定市场的效应。

　　综上所述，经过近期较为充分的调整，当前市场已经从疯狂渐渐步入理性。加上短期资金压力较大、千六上方的套牢筹码众多，市场结构性估值问题突出等因素需要消化，预计短期内市场仍将展开以结构调整为主的震荡整理。而随着中国银行的上市，市场才有望重上台阶并真正突破千六阻力。同时，可以预见的是，近期大盘反复向1600点发起攻击的过程中，会有很多投资者伺机换仓卖出没有业绩支持的劣质股票，但暂时的调整并不可怕，下跌将成为投资者调整持仓结构的好机会。(诸海滨 )