股指虚升实降背后藏玄机

　昨日上证综指大涨37点，扣除中行因素后实际下跌21点(研报揭露"黑嘴""乱喷"真相 调查揭密:散户惨败之谜! )

　　昨日是全流通背景下的首只IPO“巨无霸”——中国银行的第一个上市交易日，通过整体盘面观察，市场人士普遍认为，中国银行上市首日引发了股指的虚涨。那么，这种股指虚涨体现在哪
些方面，其背后究竟隐藏着怎样的玄机？

　　股指虚升实降(价值被低估的个股一览)

　　昨日早盘，中国银行以3．99元大幅高开，带领上证综指高开73点，然后开始逐波下行。最终上证综指报收1718．56点，上涨37点，日线形态上留下了一个不到1个点的小缺口。根据市场人士测算，中国银行波动1分钱，上证综指将同向波动0．82点，而昨日中国银行收盘3．79元，较3．08元的发行价上涨了0．71元，推升大盘58点。扣除中国银行的虚涨因素，昨日上证综指实际下跌21．19点，跌幅1．26％。

　　从盘面的直接反映看，昨日深证成指大跌54点，与上证综指上涨37点形成鲜明对比。深证成指的下跌才是市场本质的反映。昨日沪市上涨的个股只有250只，下跌个股达581只，167只平盘报收；深市上涨的个股只有217只，下跌个股达458只，107只平盘报收。两市下跌个股超过了上涨个股的一倍。

　　上述盘面表现，真实地反映了大盘在中国银行首日推动下的股指虚涨。

　　机构借机调仓

　　昨日，上证综指实际下跌1．26，深证成指下跌1．25％，而代表基金重仓的沪深300跌幅为1．28％，上证50跌幅为2％，而且盘中最大跌幅一度达到3％，远远超过大盘平均水平。这表明中国银行上市后，随着融资融券、股指期货等重大交易制度的即将推出，机构对权重股的重新配置已经形成了明显的“替代效应”。

　　值得注意的是，昨日，尽管中国银行大幅推动了股指的上涨，但此前人们所期待的带动个股普涨的局面并没有出现。相反，很多经过大幅炒作的题材股出现了放量下跌，显露出部分主力借中行上市、股指虚涨暗中出局的迹象。由于宏观调控、季报业绩等诸多因素，短期市场仍不具备向上突破的动能，虚涨高点有可能成为行情的短期顶部。

　　但也有人认为，尽管昨日中国银行带动股指高开73点，但随后股指迅速出现了探低，基本上回补了早盘缺口的三分之二，股指虚涨的泡沫已基本破裂。全日股指的高开缓落正好为突破1700点之后的洗盘提供了契机，完成了一次技术上的回抽确认。同时，中国银行A股与H股的股价基本相当，这将为中国银行后市的平稳上行提供了有利条件。从某种意义上来说，“中行缺口”实际上翻开了行情的新一页。（张晓峰）