扩容压力大 1620附近支撑较强

在众多新股连续发行的背景下，两地大盘出现大幅下跌的走势，截止收盘指数收于1645，4109点，下跌39.09，125.44点，成交金额为208，133亿，同期相比放大。(研报揭露“黑嘴”“乱喷”真相 调查揭密：散户惨败之谜！)

　　奥运概念股异军突起，在G天鸿宝的持续拉升下，该板块的G路桥，G大龙涨停，此外像G城建
，G京城乡，G国旅，G万东等奥运概念股也处于涨幅榜的前列，对于奥运板块的强力表现，我们认为还是地产股行情的一个分支，属于短期的暂歇性热点概率较大，因此我们建议投资者一般对待。而反观跌幅榜，有色金属成为空方主要打压的对象，G中黄金，G鲁黄金，G吉恩，G江铜，G云铜等出现大幅下跌的走势，该板块与国际市场期货价格联系较大，因此建议普通投资者不要参与。此外就是包括前期一些涨幅相对较大的强势品种如G西飞，G中信，G湘电，G振华科等出现获利回吐的调整走势，这部分品种近期仍然要回避为主。

　　对于后市操作，煤化工概念之二甲醚龙头G泸天化出现持续的大涨走势，相关品种面临较好表现机会。如600123G兰花：公司的二甲醚概念相当突，一季度业绩增长31％，权威机构预测06年业绩1.72元，动态市盈率7倍左右，且对比G泸天化具备成本的优势。公司介入能源化工行业：公司将以二甲醚等能源化工产品和有机硅等精细化工产品为重点，大力发展高新技术产品，10万吨二甲醚项目于06年4月底动工，目标2010年末二甲醚年产量达到100万吨，同时生产有机硅等六个系列精细化工产品。测试表明，纯度高于93％的二甲醚可以完全做液化气的替代燃料，而且二甲醚还可以掺入LPG、煤气或天然气中混烧，以提高燃烧效率。此外三农化肥概念也具备非常好的看点，公司目前已拥有两条年产量分别为30万吨和13万吨的尿素生产线，今年将开工建设年产量30万吨的新生产线，公司05年尿素产量36.13万吨，销售32.3万吨，目标2010年末年产量超过100万吨。(上班族如何修炼为股神)

　　大盘之所以出现今日的大幅下跌是有必然因素的。一个是新股扩容速度实在太快，本周新股发行之密集是融资开闸以来前所未有的，4天共有5只新股发行，甚至在以往牛市之中也少有这样快节奏的发行，必然造成较大的资金分流压力，况且市场关于中国石油、中国工商银行等巨无霸回归A股发行的消息并未平息，这导致了投资者心态谨慎，不敢轻易抄底。其次除了新股发行，再融资规模压力也相当大，证监会网站数据显示，A股市场2003年、2004年的累计再融资总额分别为349.09亿元、427.71亿元。而定向增发的拟融资规模在短短两个多月时间内已经超出了前几年的再融资规模总和。再者，加息压力依然未解除，从最新公布的上半年国民经济数据看，上半年，国内生产总值91443亿元，同比增长10.9％，总体来看经济增长速度仍然偏快，尤其是固定资产投资，增速不但大大高于政府设定的18％的全年增速目标，也大大高于2005年上半年的25.4％。这表明管理层有进一步加大宏观调控力度的可能。

　　对于后市我们提出一个观点就是管理层应该人性化的对待发行新股，防止市场过度失血。我们认为后市新股发行，建议仿效香港股市IPO的发行机制，让每一个有效申购帐户，无论资金大小中签与否，至少配售1000股股票，这将实现中国股市良性循环。广泛群众参与IPO，能大力培育国民金融意识，关心资本市场建设、经济发展等一系列国家大事，是提高国民综合素质战略性举措之一。若采用香港IPO发行机制，在IPO赚钱效应下，可以启发和推动国民投资意识，逐步改变国民理财观念，不断发展壮大投资者队伍，进而使市场进入良性循环发展的格局。

　　此外就后市走势看，大盘下跌空间不会太大。因为在估值方面，几个超级大盘蓝筹股都处于非常合理甚至低估的范围，如中国银行的A股与H股股价已形成倒挂，低于香港市场（3.5港元），此外中行上市以来累计换手已接近95％，调整幅度也超过了15％，中行一旦企稳反弹将对整个市场形成积极影响；而中国石化已经调整了2个月时间，目前有构筑双底的迹象；G长电目前的动态市盈率只有15倍；G宝钢处于历史底部区域；G招行下档支撑强劲等。所以，后市指标股将成为封杀调整空间的最大力量。技术上看，我们指出本轮行情的上升趋势线以及周K线10周线汇聚在1620一带，该区域应该说支撑较强