多头是否会挟4连阳之威

编者按：周一，遭遇央行上调存款准备金率和国航发行上市双重利空的股市顽强收阳，周二市场继续上涨19点，收盘于1685点，至此，近日Ｋ线图上再度构成4连阳，并对千七整数位形成挑战之势。众所周知，千七之上的心理和技术压力极大，6月以来大盘两度在千七上下出现大跳水。那么本次多头是否会挟4连阳之威，瓦解千七压力呢？本栏三位嘉宾均持否定看法。著名市场人士
郭宪认为，市场将在较长时间内处于不确定因素干扰阶段，平衡市格局也许是对眼下走势的最好评价。阮华认为，尽管大盘出现看似较强的4连阳，但不宜对后市过于乐观。七月投资认为，千七之上压力沉重，大盘仍将有一定时间的调整。　　
　　不宜过于乐观　　

　　阮华　　

　　我们首先要看到，提高存款准备金率的手段对于控制与回收当前过度的流动性规模的作用是较为有限的，我们甚至可以预期不会有太显著的效果。在某种意义上不妨认为，这是央行投鼠忌器，出于求稳的考虑，不敢动用利率杠杆的利器来实施调控，而不得不运用对经济与资本市场震动较小的数量控制工具的无奈之举。然而要注意不能由此得出结论，以为可以轻视及忽略宏观调控的影响。越是因为已往的紧缩措施未能产生预期的作用，越是具有催生更见力度的后续紧缩措施出台的可能性。实际上，我们前几个月所经历的紧缩措施其时间间隔已是多年来最为密集的，故在不久的将来再有出其不意的紧缩措施推出也不会使人感到奇怪。须知中国股市历来受政策所左右，对此不能掉以轻心。　　

　　现在股市上做多积极的力量主要来自两部份：一是介入已深但获利有限的各式机构，二是获利较丰余兴未尽的短线炒家。进一步说便是在这波行情中还没赚钱或者还没赚够钱的，以前者为主，后者为副。从近来反弹的各日成交尽管有所放大，但仍处于一个多月来最低的水平，市场依然未摆脱多时的价量背驰局面，我们便可知上述的分析言之有据。所以尽管大盘近日出现看似较强的四连阳，还是不宜对后市过于乐观。特别是在反映主力动向的日平均每笔成交股数一直处于低位的情况下，更应该以一种平和的心态来看待当前的短线波动。　　

　　步入平衡格局　　

　　郭宪　　

　　主流机构正在适应持续的扩容，对二级市场行情力度的期待大大降低，只是在股价回落到持仓成本时，才会出手反击，昔日大刀阔斧的操作风格不见了。而随着获利筹码的不断清洗，主动性抛售压力已经不大，当利空袭来指数大幅下挫时，逢低买盘的介入比较果断。不同思维下的博弈使大盘波动的空间变窄，多空双方的角色比较模糊，下跌时做多的力量强一些，上涨时则翻空者相对占优。平衡市格局也许是对眼下走势的最好评价。　　

　　如果市场外部环境平静一点，盘内做多的力量会自发联手把股价向上拉升，使短期走势偏强。而扩容节奏加快，或者宏观面有利空消息，大盘就显得疲弱或突然下挫。从目前的实际情况分析，股市将会在一段时间内处于不确定因素频繁干扰的阶段，对机构群体的考验才刚刚拉开序幕。当然管理层也在随时关注市场的反响，不断进行“微调”。这种人为控制的机制，至少在眼下一段时间内，会导致市场比较温和，不能期待大涨，也无需担忧急挫使局势失控。　　

　　最佳的操作策略是，利用市场偏多或偏空的消息，进行某种程度的反向买卖。因为指数在不大的区间波动，只有逆向思维才会有一定的博弈空间。经验不足者则以观望为主。　　

　　千七压力沉重　　

　　七月投资　　

　　周一市场遭受利空袭击，其实这个利空既是意料之中也是意料之外的。很显然既然预期中的加息没有发生，那么这至少在近期是不会再困扰大盘了。而管理层采取相对温和的货币政策也是为了避免一刀切影响到证券市场。实际上我们从近期一系列的调控措施以及央行表现出来的意图来看，目前调控的主旋律依然是微调，针对不同的行业作出相应的调控，在这个阶段一刀切的调控不是上策。比如针对房地产行业的政策调整就是一个明显的信号。我们应该进一步意识到“微调”这两个字的含义，针对不同的问题采取不同的措施，也就是具体问题具体分析、具体对待。问题主要在经济结构的调整上，我们要尽早脱离粗放式经济发展的轨道，建设节约型社会，要尽快走出一条经济效益好、科技含量高、资源节约的新的经济发展路子。因此我们也就不难理解央行为何不采取加息这种一刀切的手段了。　　

　　具体到市场方面，各种迹象已经非常明显，随着大盘的振荡整理，个股在不断的分化，差异性越来越明显。而指数虽然在60日均线附近初步获得支撑，但是1700点上方的压力还是比较沉重的，这一点不能忽视，否则股指也不会从6月份开始连续出现两次长阴调整了。尤其本次调整是场内个股板块开始分化的分界线，因此从实际压力以及调整需要来看，指数在这个位置还需要一定时间的调整，但是调整当中个股行情丝毫不会减少。因此我们对近期的操作建议是，毋需理会指数跌宕，继续大胆操作个股。