沪铜仍将维持区间震荡

6月28日沪铜在隔夜伦铜下跌的指引下，跳空低开，盘中交易期价跟随伦铜电子盘略有回升收小阳线。沪铜主力0609合约收盘报收于59110元/吨，下跌1600元，成交量较前一日缩小，为51906手，持仓量减少928手，为40074手。

　　跨市套利方面，两市的实时比值区间整体较前日有所上升，盘中沪铜0609合约与LME三月期铜电子盘的实时比值区间为8.70～8.78之间。沪市收盘时两市比值为8.76，较昨日收盘时上升0.11。比值向正常的方向回归,但在期价在目前的弱势格局中，比值亦可能再度出现振荡，有所反复，跨市套利者需继续留意国储动向造成的现货市场及库存等方面情况的变化。比值的振荡可能会再度出现的反套机会，但机会也可能稍纵即逝，套利投资者需保持高度关注。

　　基本面还应关注美元升息，美联储可能较早结束升息周期。在对抗通货膨胀的进程中，美联储自2004年6月以来已连续16次以25个基点的幅度升息。市场广泛预计FFD将在本周连续17次升息，利率将升至5.25%。同时，还认为8月会议上升息的可能性约为80%。所以，市场对美联储公开市场委员会本周升息力度及其对美元的影响仍感到不安，对金属市场的影响也是未知。若美国本周升息幅度超过25个基点，则可能透过汇市的力量对金属市场形成打压。但是，可以通过美元和黄金价格的走势得到暗示，迄今为止美联储遏制通货膨胀的努力都获得了成功。所以，美联储距离停止升息已经很近了，而黄金市场就是判断美联储何时住手的敏感指标。由此，后市美元升息对金属市场的影响可能以减弱。

　　从国内头期货持仓来看，上海期铜总持仓量今日减仓1836手，总持仓量为83,588手。机构持仓的特点：一、多头排行榜上，上海金源增多仓52手，减空仓96手，总持多仓2584手，净多仓2488手,仍居榜首；迈科期货今日增多仓70手，净持多仓为2413手；上海中期减多仓874手,增空仓978手,净持多仓减为407手,广发期货增多仓60手,净持多仓818手；其余仓量净多仓变化不大，净多仓主要在迈科期货、上海金源、广发期货等手中。二、空头方面，实达期货减空仓41手，总持空仓3978手，净空仓2069手，进居榜首；金瑞期货减空仓856手，增多仓73手，总持空仓3552手，净空1473手；上海通联增空仓120手，减多仓21手，总持空仓3206手，净空仓1123手；其余仓量净空变化不大，净空主要在实达期货、经易期货、金瑞期货、上海通联等手中；从主力持仓结构看，市场多空氛围相当。

　　国内现货方面, 现货价格今日跟随期价再度出现下跌,长江现货价格均价为58600元/吨，较昨日下跌1300元，相对期价平水铜为贴水450元，与昨日持平；上海现货报价均价亦为58320元/吨，下跌1580元。市场成交依然比较清淡，消费商大多仍在持观望态度。

　　目前，沪铜0609合约的价格在前期低点55020元和前期反弹高点62000元之间波动，没有较强的基本面支持是不会有效突破的。所以，近日这种市况仍将维持。操作上应以日内交易为主，以规避隔夜风险。