金融期交所将首次尝试股份制

某交易所的一位理事日前向《第一财经日报》透露，已被国务院批准成立的“中国金融期货交易所股份有限公司”(下称“金融期交所”)拟定注册资本金为5亿元。这位理事所在的交易所为金融期交所五家股东单位(上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海证券交易所、深圳证券交易所)之一，而这五家股东正在征求各自理事会成员的意见，并有望于近期内正式批准各出资1亿元的决定。

　　上月下旬，已有证监会高层人士向《第一财经日报》明确表示，如准备充分，金融期交所将最早于本月挂牌。事实上，有关决策层做出金融期交所开业提速的决定后，从五大交易所等单位借调的工作人员已大部分返回原单位，而原来的七个筹备工作小组则压缩为一个小组。

　　“该小组当前的主要任务就是完成股份制公司的工商注册手续，包括准备股东出资证明、公司章程及有关制度规定等材料。”有知情人士向《第一财经日报》透露。

　　国内现有期货、证券交易所均采用会员制下的治理结构，而国际上交易所流行的是股份制公司模式。如芝加哥商业交易所(CME)早在2003年就完成了改制后的首次股票公开发行(IPO)，而芝加哥期货交易所(CBOT)则于去年10月份实现 IPO。

　　改制后的CME因资本实力的壮大加快了技术进步、业务创新和海外并购扩张的发展之路，现已成为全美最大的期货交易所。而国内各大期货交易所也曾有过改制为股份公司的规划，但囿于现有法规体制，一直无法实现。

　　此次，金融期交所获准首尝螃蟹，但股东单位目前却只有五家交易所。虽然现有五大交易所理论上也归各会员共同所有，但有着无穷发展空间的金融期交所尚不允许会员直接入股。

　　中国期货业协会专家委员会主任常清，一直否认建立金融期交所应该有巨额的资本金来抵御风险的观点。且不说金融期货将加大金融市场风险观点的武断，仅以上世纪90年代初筹建商品期货交易所的经验来看，当时各交易所开办起步费大都在几百万元左右，当然现在筹建对电脑软硬件系统的投入会更大。

　　“但是，绝用不着巨额资金。”常清表示。事实上，还有一个误解，看到国外交易所的资产市值非常巨大，但是大家并不明白这是100多年来积累的结果。且从国际国内的实践来看，也还没有一个交易所真正动用过资本金来弥补过市场风险。