铜市短期有望止跌回升
文章出处： 发布时间：2006-07-24
上周，上海铜市场在血雨腥风中度过了具有悲剧意义的一周。中东局势的突然的变化，中国公布的经济数据引发的投资者对宏观调控的担忧以及美国６月２９日ＦＯＭＣ的纪要公布后导致投资者对美国利率政策的茫然，是引发国际和国内市场下跌的主要的原因。
周五，在成交十分清淡的情况下，国际铜市受到了商品基金的技术性抛盘左右，价格深幅调整，３个月期铜场内收盘于７３６０美元／吨，下跌４３０美元，同样的下跌走势也出现在贵金属和原油市场。沪铜周五应声下挫全线跌停，主力合约１０月收于６３８５０元。
应该说，铜市场此前的反弹，即一直缺乏持仓量的配合，因而无法具备冲击前期高点的能量，价格更多的依托于技术性交易，从而使得价格呈现进二退一的格局，而展望周边市场，由于经济政策以及地缘政治等方面存在太多不确定性，基金也是更多的采取观望态度不肯大举介入。从后期走势看，市场中还是利多的题材将起到更大的作用。
首先，美元方面７月１９日美联储主席伯南克在华盛顿作出的国会证词中表示，尽管没有预见到衰退，但消费者支出的迟滞使得经济正进入转型期。虽然并未明确指出Ｆｅｄ紧缩周期接近尾声，但伯南克强调，由于美国经济放缓，通货膨胀压力可能减弱，这使得部分投资者调低了对Ｆｅｄ将于８月份加息的预期。而第二天其向众议院金融服务委员会ＨｏｕｓｅＦｉｎａｎｃｅＣｏｍｍｉｔｔｅｅ发表的证词重申了同一观点，美元兑欧元随即收出３周来最大跌幅，随后公布的６月２８－２９日的美联储会议纪要显示，很多委员会成员都表示，确定适当的货币政策伴随着极大的不确定性，升息恐慌暂时告一段落，压制美元持续走低，从而为金属价格提供了反弹的动力。
在上周初，受到黎以冲突影响而持续走高的原油价格一度对基本金属市场的走势带来了积极的影响，国内外铜价分别达到了７２０００元／吨和８０００美元／吨的水平。不过悲剧性的一幕很快出现，有以色列的官员称黎以冲突将很快结束，这样的谣言导致了严重的后果。由于原油价格连续的上涨为各类投资基金带来了丰厚的利润，在谣言出现的时候，大量的平仓头寸铺天盖地地涌现了出来，而８月原油期权的到期引发的展期交易又迫使多头平仓的速度进一步加快。原油价格上涨的成果很快被毁灭了，还殃及了池鱼，因为商品指数基金在购买原油的同时也在购买铜和黄金，而平仓的同时也在平仓铜和黄金，国际市场的变化很快传导到了国内市场，由此上海铜的第一个跌停在周二出现了。
其次，国内方面，近期公布的一些数据显示国内铜进口量大减，市场理解为需求疲弱，同时国储局在上海期货交易所售出了多达４００００吨的铜，其在今年５月底至６月初期间还释出了６２４００吨的铜，中国短期正面临供应过剩的局面，但另一方面，库存的不断放出也为后期的市场紧张买下了伏笔。
周中公布的国内的经济数据也是摧毁铜价的又一元凶。国家统计局的数据显示，中国的２００６年上半年的ＧＤＰ增长达到了１０．９％，货币投放量的增长也是很快的。这样的状况不能不引起投资者的高度的重视，因为历史的无数次的教训告诉中国的投资人，两位数的高增长之后带来的将是国家严厉的宏观调控政策。而且，央行在最近两周的行动在这样的时刻也不能不引起投资者的重视，超过２６００亿元的央行票据和正向回购已经显现出了调控的影子，铜价在周三的跌停又变得众望所归了。
铜价的技术走势仍很标准，７３００美元的０．６１８黄金分割回调位再一次挡住了市场的脚步，于此一线止跌回升的可能性相当之大，当然进一步下滑的可能性也不是完全不存在，那样的话，下方７１００美元处将提供进一步的支撑。