青叶碧云啼晓莺 千回万转尽丛林

青叶碧云啼晓莺    千回万转尽丛林

   国际铜市场在隔夜交易中又一次测试3500美圆之后回升，于午后开始回升，再度发生的库存大幅增加令市场感到压力，但难以改变铜价的运行轨迹。昨日公布的美国经济数据显示美国经济运行仍然强劲，对金属构成一定的支持，铜价渐渐摆脱了因为库存上升对铜价的压力。商务部公布,7月零售銷售勁增1.8%,因为促銷措施激励消費者支出,促使汽車銷售創下2001年911攻击事件以來的最大升幅. 7月零售銷售增幅與6月的勁增1.7%相去不远.不过仍低于市场預估的增長2.2%.建筑业和制造业需求增加刺激了就业市场，上周美国初请失业金人数意外下降至30.8万。 美国劳工部数据显示，8月6日当周美国初请失业金人数自前一周的31.4万减少6000人；4周平均初请失业金人数自前一周的31.65万减少至30.92万。经济学家指出，经济增长带来的收入以及长期利率上升，促使企业增加员工人数。之前市场普遍预计上周初请失业金人数将上升至31.5万。美圆在数据公布后继续下滑，而国际原油的再创新高进一步激励着金属的走强，铜价在午后缓慢走高
   笔者对于国际铜市场在测试了3450美圆的支持位之后，铜价的运行仍然可能产生震荡，且其震荡区间将自3450~3600美圆逐渐收敛的观点得到了市场的初步验证，在向上回升到3550美圆，即自支持位上升100美圆之后，在昨晚的交易中，铜价回撤了50%的升幅，后再度上升，证实市场仍然处于震荡运行当中，单边运行并未到来。笔者以为这种震荡格局将在短期内得到维系。

市场相关消息：
  赞比亚Kansanshi铜矿2005年铜产量料将为91000吨，这归因于一系列的提升产能的行为。公司2005年第二季度含铜产品产量增加至18192吨，第一季度为7497吨
   业内贸易商周三表示,由于夏季需求疲软,中国市场精炼铜供给过剩,一些进口商正将一部分进口铜转售到亚洲其它地区,还有一些进口合同被迫推迟甚至取消。到9月份,随着消费企业逐步恢复生产,国内市场供给将出现紧张。据悉,国家物资储备局计划在下周从市场购买5000吨铜以补充库存,这也将减少供应。
   全球铜矿巨擘墨西哥集团周三表示,其下属美国子公司Asarco已经向一美国法院申请破产保护.墨西哥集团表示,Asarco之所以寻求破产保护,是由于生产成本过高,且“环保负担太重带来不确定性...且公司各单位的全面罢工长期持续。”Asarco旗下亚利桑纳州和德克萨斯州铜矿工人在劳资谈判破裂後,于7月4日开始罢工.Bache Financial矿业分析师麦克米兰称:“这更加剧波动.”他说道:“这意味著现有运营正在关闭,有必要等待墨西哥集团将一切弄得更明朗化.”墨西哥集团股价在该消息出炉后大涨4%.
   Kansanshi铜产量的提高与近期我们得到的增产消息共同对铜价构成一定的利空影响，而中国铜的供应的过剩使得部分保税区的铜转道他国，近期LME市场的库存上升应该也有这些因素在其中。而中国国家物资储备局将补充库存的消息将缓解目前中国国内铜的现货疲软的局面。Asarco申请破产保护的消息也对市场提供了支持，从一定意义上抵消了库存连续上升对铜价带来的压力。笔者注意到，在库存持续增加的同时，市场的持仓却没有发生大的改端，LME市场的总持仓仍然在近期高位，为208657手，其9月持仓有所减少，但仍显过大，为55121手。而COMEX市场的也略有减少，为55685手。持仓与库存的比例的矛盾没有得到根本的改端，所以市场由于结构性的矛盾而引发的强势运行将持续。近期高盛提出中国由于城市化的进程，其第二轮金属需求期已经来临，时间为2004年至2014年，其中房地产和金属消费是这个时期的消费重点，市场在看好消费的前提下，将继续推动铜价的走强。技术上看，笔者昨日提到的5月16日上升以来的推动式构架的第四浪整理仍然在构建中，其收敛区间正在形成，昨晚的回试3500美圆为B浪b的下行，而B浪c的运行将使得铜价向高位测试，但难以改变其中继型整理的特征。同时，长期上涨的运行格局没有发生改变，市场在经过震荡修复之后，将获取新的能量，继续向本轮的上涨目标挺进。