期货行业酝酿监管风暴
文章出处：赵东 发布时间：2005-09-08
期货行业酝酿监管风暴
现在网上“云南滨海期货”的公司网站，已经无法打开网页。7月31日确切的消息表明，中国已经正式同意云南滨海期货经纪有限公司解散。至此，全国今年已有５家中国期货公司相继走向死亡，资深人士认为，此举预示着从今年年初就开始刮起的期货监管风已经形成一场强大的“风暴”，对规范期货行业，促进该行业健康发展，有着划时代的意义。
无独有偶，在刚刚过半的２００５年，海南深海期货、正大期货、汉唐期货和广东寰球期货等４家期货公司也出现了同样的情形：这４家公司都被中国吊销期货经纪业务许可证。另有消息称，除了这５家期货公司，还有几家问题严重的期货公司，目前正接受有关部门的调查处理。
期货业发展进入关键期
从１９９０年国务院设立国内第一家期货交易所——郑州商品交易所以来，期货市场就风波不断。先是１９９５年５月，因为“３·２７事件”和“３·１９风波”，导致国债期货交易被暂停；后又是长春联合期货交易所因为违规经营，被停业整顿半年；２００４年８月，四川惊爆嘉陵期货公司挪用客户保证金近亿元大案；今年海南万汇期货公司高管严芳、卞明夫妇挪用客户保证金２８００多万元做自营，造成巨额亏损后携巨款潜逃国外……
面对期货行业的混乱状况，１９９８年８月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，要求中国对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行了数量、质量上的调整，改变了整个期货市场的格局，将原来的１４家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。
２００４年２月２日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，第一次系统地描绘了期货业的发展蓝图，并首次将期货公司列入金融企业的范畴。然而，由于多种因素的影响，２００５年期货业的状况依然不容乐观。上海、大连、郑州三大交易所的各会员期货经纪公司成交金额及其排名显示，各期货经纪公司贫富悬殊程度继续加剧，期货代理市场份额继续向部分期货经纪公司集中，而大多数期货经纪公司则处于平均水平以下，且市场份额越来越小。期货公司的两极分化，必将使整个期货行业发展面临新的挑战和整合。
业内专家认为，目前，中国期货业处于恢复发展后的平稳发展时期。虽然期货业是中国目前惟一被禁止外商投资的金融服务业，但其开放及产品创新等方面依然给人们带来期待。
期货监管风起
云南大学金融系主任郭树华对目前期货行业存在的问题作了客观分析：“期货业在中国是一个新兴行业，很多人对它还停留在或不了解、或了解得比较肤浅的阶段。新事物在发展中一定会产生很多问题，期货业的发展问题是不可避免的，国际上也是如此，我国目前正处于经济转型时期，问题会更突出，需要不断摸索来完善。”
郭树华分析说，如果不加强监管，今后的期货风险将更大，问题会更多。２００５年，尽管期货行业的发展还没有出现众人期待的局面，但全面的行业整顿和监管让人感觉到了振奋。因此，２００５年被业内称为期货市场“整顿年”和“监管年”。而在年初期货行业发生的一系列事件，足以让许多人嗅到这场监管“风暴”的气息。
２００５年１月２４日，上海、大连、郑州三大交易所发出通知，将各家会员的结算准备金最低余额由５０万元调整为２００万元，并强调要以自有资金支付。期货公司未足额缴纳结算准备金最低余额的，自２月２１日起不允许开新仓，直至其按要求足额缴纳结算准备金最低余额。另外，监管部门即将出台的保证金存管制度即四方对账系统以及将要全面实行的以净资本为核心的期货公司考核体系等，使得一些期货公司的问题水落石出，从而引起了一些期货公司的退市。
２月２１日，中国期货业协会发布公告，对已被注销经纪业务许可证的海南深海、汉唐和正大三家期货公司，解除其会员资格。６月，广东省寰球期货经纪有限公司遭遇了同样的命运。而最近的云南滨海期货解散，部分期货公司正等待处理等情况无不说明，这场监管的“风暴”，已经真实地来到了人们面前。
期货监管走向何方？
在这场风暴中，如何有效监管成了备受关注的问题。郭树华说，中国加强对期货业的监管，不是要管死，需要的是规范，是促进发展。
记者了解到，早在２００３年，中国昆明特派办就制定了《证券经营机构业务监管指引》，内容涉及证券公司高管任职资格申请需报备文本及时限；证券营业部、证券服务部高管任职资格申请需报送文件及时限；证券营业部筹建及开业验收需报送文本及时限；证券营业部跨省市区迁入（出）需报送文件及时限等８项业务指引及要求，并在互联网上公布，积极探索“阳光监管”方式。这样的监管，进一步提高了市场监管效率，形成了监管部门与监管对象间的互动监督，促进了辖区证券市场健康发展。
类似监管责任制的一些有效措施也得以在全国推行。郭树华说，目前中国期货业监管的最大问题是混业经营，分业监管。这使得双方水平不对称，出现了一些监管盲点。他认为，期货业的监管措施可以结合中国的实际，借鉴国外的一些办法并加以创新。
这场监管的“风暴”无异于一场革命。尽管一些期货公司会因此被淘汰出局，但它带来更多的则是积极作用。郭树华认为，期货行业的发展，必须在规范中发展，在发展中规范。目前，我国期货业的很多问题已经清晰地显露出来。因此，有针对性地整顿违规操作、财务有问题、资不抵债的几家期货公司，是为了避免更大问题的发生。
中国相关人士同时表示：整顿、监管的目标，就是淘汰一批小的期货经纪公司，整顿良好的市场秩序，让一些合规的期货公司做大做强，维护市场的健康持续发展。
现在网上“云南滨海期货”的公司网站，已经无法打开网页。7月31日确切的消息表明，中国已经正式同意云南滨海期货经纪有限公司解散。至此，全国今年已有５家中国期货公司相继走向死亡，资深人士认为，此举预示着从今年年初就开始刮起的期货监管风已经形成一场强大的“风暴”，对规范期货行业，促进该行业健康发展，有着划时代的意义。
无独有偶，在刚刚过半的２００５年，海南深海期货、正大期货、汉唐期货和广东寰球期货等４家期货公司也出现了同样的情形：这４家公司都被中国吊销期货经纪业务许可证。另有消息称，除了这５家期货公司，还有几家问题严重的期货公司，目前正接受有关部门的调查处理。
期货业发展进入关键期
从１９９０年国务院设立国内第一家期货交易所——郑州商品交易所以来，期货市场就风波不断。先是１９９５年５月，因为“３·２７事件”和“３·１９风波”，导致国债期货交易被暂停；后又是长春联合期货交易所因为违规经营，被停业整顿半年；２００４年８月，四川惊爆嘉陵期货公司挪用客户保证金近亿元大案；今年海南万汇期货公司高管严芳、卞明夫妇挪用客户保证金２８００多万元做自营，造成巨额亏损后携巨款潜逃国外……
面对期货行业的混乱状况，１９９８年８月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，要求中国对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行了数量、质量上的调整，改变了整个期货市场的格局，将原来的１４家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。
２００４年２月２日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，第一次系统地描绘了期货业的发展蓝图，并首次将期货公司列入金融企业的范畴。然而，由于多种因素的影响，２００５年期货业的状况依然不容乐观。上海、大连、郑州三大交易所的各会员期货经纪公司成交金额及其排名显示，各期货经纪公司贫富悬殊程度继续加剧，期货代理市场份额继续向部分期货经纪公司集中，而大多数期货经纪公司则处于平均水平以下，且市场份额越来越小。期货公司的两极分化，必将使整个期货行业发展面临新的挑战和整合。
业内专家认为，目前，中国期货业处于恢复发展后的平稳发展时期。虽然期货业是中国目前惟一被禁止外商投资的金融服务业，但其开放及产品创新等方面依然给人们带来期待。
期货监管风起
云南大学金融系主任郭树华对目前期货行业存在的问题作了客观分析：“期货业在中国是一个新兴行业，很多人对它还停留在或不了解、或了解得比较肤浅的阶段。新事物在发展中一定会产生很多问题，期货业的发展问题是不可避免的，国际上也是如此，我国目前正处于经济转型时期，问题会更突出，需要不断摸索来完善。”
郭树华分析说，如果不加强监管，今后的期货风险将更大，问题会更多。２００５年，尽管期货行业的发展还没有出现众人期待的局面，但全面的行业整顿和监管让人感觉到了振奋。因此，２００５年被业内称为期货市场“整顿年”和“监管年”。而在年初期货行业发生的一系列事件，足以让许多人嗅到这场监管“风暴”的气息。
２００５年１月２４日，上海、大连、郑州三大交易所发出通知，将各家会员的结算准备金最低余额由５０万元调整为２００万元，并强调要以自有资金支付。期货公司未足额缴纳结算准备金最低余额的，自２月２１日起不允许开新仓，直至其按要求足额缴纳结算准备金最低余额。另外，监管部门即将出台的保证金存管制度即四方对账系统以及将要全面实行的以净资本为核心的期货公司考核体系等，使得一些期货公司的问题水落石出，从而引起了一些期货公司的退市。
２月２１日，中国期货业协会发布公告，对已被注销经纪业务许可证的海南深海、汉唐和正大三家期货公司，解除其会员资格。６月，广东省寰球期货经纪有限公司遭遇了同样的命运。而最近的云南滨海期货解散，部分期货公司正等待处理等情况无不说明，这场监管的“风暴”，已经真实地来到了人们面前。
期货监管走向何方？
在这场风暴中，如何有效监管成了备受关注的问题。郭树华说，中国加强对期货业的监管，不是要管死，需要的是规范，是促进发展。
记者了解到，早在２００３年，中国昆明特派办就制定了《证券经营机构业务监管指引》，内容涉及证券公司高管任职资格申请需报备文本及时限；证券营业部、证券服务部高管任职资格申请需报送文件及时限；证券营业部筹建及开业验收需报送文本及时限；证券营业部跨省市区迁入（出）需报送文件及时限等８项业务指引及要求，并在互联网上公布，积极探索“阳光监管”方式。这样的监管，进一步提高了市场监管效率，形成了监管部门与监管对象间的互动监督，促进了辖区证券市场健康发展。
类似监管责任制的一些有效措施也得以在全国推行。郭树华说，目前中国期货业监管的最大问题是混业经营，分业监管。这使得双方水平不对称，出现了一些监管盲点。他认为，期货业的监管措施可以结合中国的实际，借鉴国外的一些办法并加以创新。
这场监管的“风暴”无异于一场革命。尽管一些期货公司会因此被淘汰出局，但它带来更多的则是积极作用。郭树华认为，期货行业的发展，必须在规范中发展，在发展中规范。目前，我国期货业的很多问题已经清晰地显露出来。因此，有针对性地整顿违规操作、财务有问题、资不抵债的几家期货公司，是为了避免更大问题的发生。
中国相关人士同时表示：整顿、监管的目标，就是淘汰一批小的期货经纪公司，整顿良好的市场秩序，让一些合规的期货公司做大做强，维护市场的健康持续发展。