仓位变化透露基金动向
文章出处：易坚 发布时间：2005-09-08
仓位变化透露基金动向
证券时报 张刚
从已经公布去年第四季度季报的153只基金整体股票持仓汇总情况看，去年第四季度股票持仓比例由第三季度的47.06%上升至51.37%。若剔除掉新近设立的基金和债券基金、货币市场基金，老基金的股票持仓比例则上升至60%左右。另一方面，基金持股集中度则由第三季度的55.51%下降至第四季度的50.70%。
基金持股占流通A股比例最高的前十只股票是上海机场、贵州茅台、长江电力、西山煤电、中兴通讯、上港集箱、南方航空、深赤湾Ａ、中国石化和华海药业，这些股票均被基金或多或少增持。
仓位变化特征
基金持仓比例上升，持股集中度下降，说明在去年第四季度的下跌行情中，基金仓位呈现出小幅增仓、分散建仓的特点。
基金持有股票市值所占比例最大的前五个行业与第三季度相同，但次序和持仓市值比例出现较大变化：交通运输和采掘业股票所占市值比例上升，而其它三个行业股票所占市值比例下降。这说明基金投资的重点行业领域并没有发生多大变化。
基金增仓减仓与行业景气度和宏观调控有一定关系。能源供应紧张的瓶颈是运力不足，交通运输、仓储业的业务量大增，所以交通运输类股票被机构看好；水、电、气需求紧张，但价格受到国家控制，相关企业获益不多，这些行业的股票便遭到基金不同程度的减持；金属、非金属和机械设备行业由于受到宏观调控影响，同样遭到减持。基金看好采掘业，是因为煤炭需求旺盛、价格上升而给相关上市公司带来了较丰厚的利润。
季报数据显示，基金增持的股票数量多于减持的股票，新建仓股数多于清仓股数，说明基金对股市的看法已出现了一些较为积极的变化。
增仓和新建仓股票
在去年第四季度基金增持的86只股票中，有钢铁、化工、有色金属行业个股21只，交通运输14只，煤炭7只，医药7只，电力5只，食品5只，信息技术4只。从基金增持数量和增持比例看，基金偏好交通运输行业和原材料类个股，开始看好化工类股票，而对有色金属类股票存有较大分歧。
季报还显示，有31只股票在第三季度还未被基金持有，属于新建仓股票，其中钢铁、化工、有色金属行业12只，医药行业4只，信息技术类3只，纺织服装类3只，机械类3只。从所持股票占流通A股比例最大的前10只新建仓股票看，基金仓位处于偏低水平，在行业上的集中度也不高。
原材料行业是基金涉足较深的领域，基金增持这一行业的股票较多。在去年第四季度和第三季度，基金增减原材料类股票53只，其中增持19只，新建仓12只，减持14只，清仓8只。
钢铁股中被增持的有鞍钢新轧、宝钢股份、福星科技、太钢不锈、安阳钢铁，新建仓的有抚顺特钢、新兴铸管。宝钢股份连续三个季度被基金增持，鞍钢新轧、福星科技连续两个季度被增持，太钢不锈、安阳钢铁在去年第三季度被减持，第四季度又被增持。去年第四季度，被基金减持的有武钢股份、酒钢宏兴，被清仓的有马钢股份、唐钢股份、韶钢松山、安泰科技。
化工股中被增持的有云天化、山东海化、烟台万华、湖北宜化、浙江龙盛、盐湖钾肥、四川美丰、华鲁恒升、三爱富，属于新建仓的有泸天化、柳化股份、红太阳、新安股份、澄星股份。烟台万华、盐湖钾肥、四川美丰连续三个季度被增持，云天化、华鲁恒升、三爱富、浙江龙盛连续两个季度被增持。红太阳在去年第三季度被清仓，第四季度又成为基金新建仓股。被减持的化工股有中化国际、宏达股份、鑫富股份(去年三季度上市的中小板股)，被清仓的有巨化股份。
石化股中，上海石化、齐鲁石化被减持，中国石化、扬子石化则被增持。基金持股比例最高的股票是中国石化，持股比例达35.75%，其次是扬子石化(16.88%)和上海石化(10%)、齐鲁石化(10%)。
有色金属板块中的山东黄金被增持，中科三环、兰州铝业属于新建仓股。山东黄金已经连续三个季度被增持。被基金减持的有铜都铜业、山东铝业、中金岭南、驰宏锌锗、江西铜业、吉恩镍业，被清仓的有锡业股份。
公路股和长三角民航股受青睐
交通运输类股票中，有半数以上被基金增持。在这类股票中，基金更看好公路股和长三角经济圈的民航股。
基金在去年第四季度和第三季度所持交通运输行业股票共有24只，其中增持14只，减持8只，清仓2只。
公路股中被增持的有福建高速、皖通高速、现代投资、赣粤高速、大众交通和中原高速6只股票，而在去年第三季度被增持或新建仓的巴士股份和北京巴士在第四季度则被清仓。
航运股中上港集箱、深赤湾Ａ、南京水运、营口港被增持。
民航股中上海航空、南方航空、上海机场被增持。上海机场、上海航空有被继续增持的迹象，南方航空原本在在去年第三季度被减持，第四季度得到增持。基金看好长江三角区域的民航类个股潜力，主要是因为长三角经济发展较快、交通运输发展前景较好。
铁路运输股中铁龙股份在去年第三季度属于新进建仓，第四季度继续被增持。
不过，从交通运输板块中被增持和被减持股数占流通A股比例变化最大的前5只股票看，基金对各个子行业的看法仍存在较大分歧。
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证券时报 张刚
从已经公布去年第四季度季报的153只基金整体股票持仓汇总情况看，去年第四季度股票持仓比例由第三季度的47.06%上升至51.37%。若剔除掉新近设立的基金和债券基金、货币市场基金，老基金的股票持仓比例则上升至60%左右。另一方面，基金持股集中度则由第三季度的55.51%下降至第四季度的50.70%。
基金持股占流通A股比例最高的前十只股票是上海机场、贵州茅台、长江电力、西山煤电、中兴通讯、上港集箱、南方航空、深赤湾Ａ、中国石化和华海药业，这些股票均被基金或多或少增持。
仓位变化特征
基金持仓比例上升，持股集中度下降，说明在去年第四季度的下跌行情中，基金仓位呈现出小幅增仓、分散建仓的特点。
基金持有股票市值所占比例最大的前五个行业与第三季度相同，但次序和持仓市值比例出现较大变化：交通运输和采掘业股票所占市值比例上升，而其它三个行业股票所占市值比例下降。这说明基金投资的重点行业领域并没有发生多大变化。
基金增仓减仓与行业景气度和宏观调控有一定关系。能源供应紧张的瓶颈是运力不足，交通运输、仓储业的业务量大增，所以交通运输类股票被机构看好；水、电、气需求紧张，但价格受到国家控制，相关企业获益不多，这些行业的股票便遭到基金不同程度的减持；金属、非金属和机械设备行业由于受到宏观调控影响，同样遭到减持。基金看好采掘业，是因为煤炭需求旺盛、价格上升而给相关上市公司带来了较丰厚的利润。
季报数据显示，基金增持的股票数量多于减持的股票，新建仓股数多于清仓股数，说明基金对股市的看法已出现了一些较为积极的变化。
增仓和新建仓股票
在去年第四季度基金增持的86只股票中，有钢铁、化工、有色金属行业个股21只，交通运输14只，煤炭7只，医药7只，电力5只，食品5只，信息技术4只。从基金增持数量和增持比例看，基金偏好交通运输行业和原材料类个股，开始看好化工类股票，而对有色金属类股票存有较大分歧。
季报还显示，有31只股票在第三季度还未被基金持有，属于新建仓股票，其中钢铁、化工、有色金属行业12只，医药行业4只，信息技术类3只，纺织服装类3只，机械类3只。从所持股票占流通A股比例最大的前10只新建仓股票看，基金仓位处于偏低水平，在行业上的集中度也不高。
原材料行业是基金涉足较深的领域，基金增持这一行业的股票较多。在去年第四季度和第三季度，基金增减原材料类股票53只，其中增持19只，新建仓12只，减持14只，清仓8只。
钢铁股中被增持的有鞍钢新轧、宝钢股份、福星科技、太钢不锈、安阳钢铁，新建仓的有抚顺特钢、新兴铸管。宝钢股份连续三个季度被基金增持，鞍钢新轧、福星科技连续两个季度被增持，太钢不锈、安阳钢铁在去年第三季度被减持，第四季度又被增持。去年第四季度，被基金减持的有武钢股份、酒钢宏兴，被清仓的有马钢股份、唐钢股份、韶钢松山、安泰科技。
化工股中被增持的有云天化、山东海化、烟台万华、湖北宜化、浙江龙盛、盐湖钾肥、四川美丰、华鲁恒升、三爱富，属于新建仓的有泸天化、柳化股份、红太阳、新安股份、澄星股份。烟台万华、盐湖钾肥、四川美丰连续三个季度被增持，云天化、华鲁恒升、三爱富、浙江龙盛连续两个季度被增持。红太阳在去年第三季度被清仓，第四季度又成为基金新建仓股。被减持的化工股有中化国际、宏达股份、鑫富股份(去年三季度上市的中小板股)，被清仓的有巨化股份。
石化股中，上海石化、齐鲁石化被减持，中国石化、扬子石化则被增持。基金持股比例最高的股票是中国石化，持股比例达35.75%，其次是扬子石化(16.88%)和上海石化(10%)、齐鲁石化(10%)。
有色金属板块中的山东黄金被增持，中科三环、兰州铝业属于新建仓股。山东黄金已经连续三个季度被增持。被基金减持的有铜都铜业、山东铝业、中金岭南、驰宏锌锗、江西铜业、吉恩镍业，被清仓的有锡业股份。
公路股和长三角民航股受青睐
交通运输类股票中，有半数以上被基金增持。在这类股票中，基金更看好公路股和长三角经济圈的民航股。
基金在去年第四季度和第三季度所持交通运输行业股票共有24只，其中增持14只，减持8只，清仓2只。
公路股中被增持的有福建高速、皖通高速、现代投资、赣粤高速、大众交通和中原高速6只股票，而在去年第三季度被增持或新建仓的巴士股份和北京巴士在第四季度则被清仓。
航运股中上港集箱、深赤湾Ａ、南京水运、营口港被增持。
民航股中上海航空、南方航空、上海机场被增持。上海机场、上海航空有被继续增持的迹象，南方航空原本在在去年第三季度被减持，第四季度得到增持。基金看好长江三角区域的民航类个股潜力，主要是因为长三角经济发展较快、交通运输发展前景较好。
铁路运输股中铁龙股份在去年第三季度属于新进建仓，第四季度继续被增持。
不过，从交通运输板块中被增持和被减持股数占流通A股比例变化最大的前5只股票看，基金对各个子行业的看法仍存在较大分歧。
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